近一月，百亿私募上海半夏投资管理中心（有限合伙）（以下简称“半夏投资”）旗下资金出现回撤，低波动基金从最高点回撤个位数，高波动基金回撤10%出头。在此背景下，有关半夏投资被精准爆破、后面持仓还会被攻击、持续下跌等流言纷纷四起。

对此，半夏投资实控人、合伙人兼基金经理李蓓于5月22日深夜发文回应称：最近的确做得不好，但我认为是一个正常的波动，这种水平的波动我们每年都有。同时，李蓓强调，半夏投资从来都有着严格的集中度控制和回撤控制，并对某些流言制造者喊话称“做个好人吧”。

(资料图片)

回应传言

针对近日市场传言，5月22日22时45分，拥有“私募女魔头”之称的李蓓于半夏投资公众号发表名为《做个好人吧》的文章回应产品回撤等情况。

据悉，有媒体报道称：李蓓管理的半夏稳健宏观对冲在5月19日当周净值收益率为-8.54%。5月以来，半夏稳健宏观对冲表现乏善可陈，三周收益率分别为0.84%、-4.66%、-8.54%，截至5月19日，该基金当月亏损已达到12.07%。对此，李蓓在回应文章中提出质疑称“满市场都是高点回撤30%甚至回撤一半的基金，你们为什么盯着一只从最高点回撤10%出头的基金如此兴奋如此激动”。

图片来源：中基协

中基协信息显示，半夏投资成立于2015年8月11日，截至2023年3月23日机构信息最后更新时间，半夏投资的管理规模区间在100亿元以上。截至当前，半夏投资旗下共有61只私募基金正在运作。

李蓓在文中坦言：“最近的确做得不好，但我认为是一个正常的波动，这种水平的波动我们每年都有。但是，没想到被很多自媒体和媒体大肆渲染，编造很多不实谣言，说我们被精准爆破，后面持仓还会被人攻击，后面会继续跌，继续倒大霉。会变成去年的某某。”

此前公开内容显示，今年4月初，半夏投资曾解释称其权益类资产亏损的原因之一是持有较多地产股。Choice数据统计，今年以来，申万板块持续下行，截至5月23日，累计跌幅已达12.57%，位居31个申万行业跌幅榜第二名。

图片来源：半夏投资公众号

针对净值回撤情况，李蓓也给出了诚恳的解释和态度：的确犯了一些错误，在股票上和商品上都犯了一些错误，行情比较极端，都出现了不小的亏损。所以阶段性回撤较多。坚持一贯的风控框架，已经大幅减仓控制风险敞口。剩余的仓位已经比较低，留了若干兼具高赔率和基本面趋势向好的头寸。风控标准不会放松，以不发生过大的亏损为底线。后续提高趋势性交易的开仓标准，具有高确定性和高赔率的右侧机会再开仓。多使用期权等风险可控的工具，多做一些套利性的低风险交易。争取未来几个月涨回来创新高。

喊话别有用心者

李蓓在前述文章中坦言，善战者，先为不可胜。她强调，“半夏从来都有着严格的集中度控制和回撤控制。单个股票持仓不超过5%，单个行业持仓不超过30%。单个商品名义本金不超过50%，保证金不超过5%”，并反问“以这种分散度，有啥可以被精准爆破的”。

图片来源：半夏投资公众号

另外，李蓓还直言，“控制回撤，在市场里长期生存，是一切投资和交易行为的底线。所以，我们从来不死扛。只要回撤，必然减少风险预算，必然控制持仓总风险。过去一周我们一路回撤，一路减仓控制风险度，已经没多少仓位可以被你们攻击了”，并在回应文章的最后对别有用心者表示，“做个好人吧”。

在李蓓发表上述文章后，也迅速引来投资者围观。其中，有投资者评论称，“平时少说，少回应流言。集中精力研究市场，把产品净值做上去，是我作为持有人唯一的希望”。截至基丁君发稿前，该条评论已获得超1000次点赞。此外，还有投资者对产品回撤表示理解，并称“女性基金经理本来就少，有机会可乘就要叮咬。市场波动很正常，没人能全对”。

在财经评论员郭施亮看来，产品回撤属于正常市场行为，但很大程度上受到市场环境、资产配置的因素影响，同时也与管理者的管理水平有关。控制回撤幅度，取决于管理者的风险管理水平，私募基金在资产配置上的灵活性更强，但往往会加剧净值波动幅度，有效资产配置，分散配置，不过度集中某一行业板块，或有效提升资产波动风险。

关键词：